過去五年來，從“加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持”到“著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，決策部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重視可見一斑。要問的是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力是否正在弱化？如果這是值得正視的風(fēng)險(xiǎn)，如何讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)更有吸引力。

最簡單的回答，就是讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)能賺到錢。這幾年坊間流傳這樣的慨嘆：踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)十多年，從收益看跑不過轉(zhuǎn)行做房地產(chǎn)的?，F(xiàn)實(shí)的案例更殘酷，一些原本可能虧損的上市公司，賣掉兩套房就可以轉(zhuǎn)虧為盈——這是一種被扭曲的示范效應(yīng)。

盡管做得很辛苦，很多企業(yè)家依然堅(jiān)守，動(dòng)力之一是那種實(shí)業(yè)報(bào)國的情懷。我們當(dāng)然要為這樣的企業(yè)家點(diǎn)贊。不過對(duì)這種情懷與堅(jiān)守最好的激勵(lì)，不正是讓這些企業(yè)家能夠憑借自己的能力和智慧，在今天的市場中賺到錢么？若非如此，“老兵”終將凋謝，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的接力棒要交給誰？

當(dāng)然應(yīng)該承認(rèn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有不少企業(yè)水平很低，產(chǎn)品質(zhì)量差，更缺乏叫得響的品牌。與此同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能正在改變所有行業(yè)，落后產(chǎn)能被淘汰，創(chuàng)新乏力的企業(yè)退出市場勢所必然。然而我們還應(yīng)該正視，中國企業(yè)承受的高成本也讓它們很難賺錢，高成本侵蝕了原本就不高的回報(bào)。但是沒有積累就沒有迭代升級(jí)的資本，這也讓中國企業(yè)在全球化競爭中處于弱勢。應(yīng)該說，這些年實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本抬升有剛性因素，比如人口紅利逐漸消退，勞動(dòng)力成本上升的趨勢無可逆轉(zhuǎn)。但更進(jìn)一步看，勞動(dòng)力成本中也有一些可以降低而且應(yīng)該降低的成本，比如五險(xiǎn)一金的費(fèi)率。如果這樣的問題不解決，如何強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力呢？

所以我們能夠理解，為何經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁屢屢對(duì)制度性交易成本的反彈提出警告。這些企業(yè)因遵循政府制定的各種規(guī)章制度和政策而需要付出的成本，本來在30多年的改革開放進(jìn)程中已經(jīng)大大下降，近些年來卻掉頭向上。周其仁認(rèn)為，如果不能把這些成本再次向下推，中國的國際競爭力就會(huì)受到損害。不過坦白說，盡管企業(yè)對(duì)這些成本有切膚的感受，一些政府部門卻很容易視而不見。關(guān)鍵在于，它們本就是問題的制造者。

成本考量以外，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)明明還賺錢，產(chǎn)品的市場前景似乎也不錯(cuò)，但它們也不愿更多投入，更不敢做長期打算。這對(duì)政策制定者有更大的啟示。對(duì)于在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中投資興業(yè)的企業(yè)家來說，他們還需要另外一種東西，那就是穩(wěn)定的預(yù)期和有效的產(chǎn)權(quán)保護(hù)。長期而論，這比企業(yè)很快就能賺到錢更重要。

理由很實(shí)在。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中多苦活累活，很多項(xiàng)目投入產(chǎn)出周期比較長，打造一個(gè)用戶與消費(fèi)者信賴的品牌更要花費(fèi)心力與時(shí)間。沒有穩(wěn)定的預(yù)期，缺乏嚴(yán)格的產(chǎn)權(quán)保護(hù)，就談不上工匠精神，品質(zhì)與品牌更無從談起。一旦這樣的反向激勵(lì)出現(xiàn)，那些希望賺快錢、“撈一把就走”的資本就會(huì)變得活躍。在一個(gè)投機(jī)者大行其道的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生態(tài)中，真正的投資者恐怕只能敬而遠(yuǎn)之。

還應(yīng)該看到，有些領(lǐng)域有足夠的吸引力，不過投資者往往難入其門，民間投資更是如此。比如說民營企業(yè)多半在產(chǎn)業(yè)的中下游，競爭慘烈利潤攤薄也是自然。但是企業(yè)要想進(jìn)入上游基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)并不容易。在這個(gè)問題上，我們還想澄清一點(diǎn)，讓民資參與壟斷行業(yè)的混改，和公平的市場準(zhǔn)入不是一回事。選擇權(quán)應(yīng)該交給民資——他們當(dāng)然可以通過混改進(jìn)入壟斷行業(yè)，但也應(yīng)該在非禁即入的開放原則下，以各種方式參與這些行業(yè)的競爭。

好在，上周結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)這些關(guān)切都有積極回應(yīng)。我們有能力先讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)更有吸引力，讓更多的資本進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而后，我們將看到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，并且見證新實(shí)體經(jīng)濟(jì)的崛起。

來自：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)