6月24日，央行宣布，自今年7月5日起，通過定向降準(zhǔn)支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)融資，合計(jì)釋放資金約7000億。分析人士稱，這有利于提振股市，一定程度上緩解房地產(chǎn)資金緊張的局面。

　24日，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中表示，此次定向降準(zhǔn)主要有兩方面內(nèi)容：

一是自今年7月5日起，下調(diào)工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五家國有大型商業(yè)銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，可釋放資金約5000億元，用于支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目，同時撬動相同規(guī)模的社會資金參與。

　　二是同時下調(diào)郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開拓小微企業(yè)市場，發(fā)放小微企業(yè)貸款，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，總的來看，此次定向降準(zhǔn)有利于穩(wěn)步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿，有利于加大對小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，屬于定向調(diào)控和精準(zhǔn)調(diào)控。此外，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　　提高股市投資者信心

央行定向降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，一定程度上緩解市場資金面緊張問題，提高了投資者的信心。

　　6月19日，央行行長易綱曾就當(dāng)天上證綜指下跌3.78%罕見回應(yīng)記者，派發(fā)“定心丸?！睋?jù)上證報(bào)，易綱表示，“我們將前瞻性地做好相關(guān)政策儲備，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩(wěn)定，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近期受到外部沖擊和資金面緊張的影響，A股市場大幅下挫，上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)重要關(guān)口。此前央行不斷釋放一些積極的信號，同時通過定向降準(zhǔn)向市場釋放流動性。本次定向降準(zhǔn)的效果更好，更有針對性，一定程度上緩解了市場資金面緊張的問題，也會提高投資者信心。

精準(zhǔn)調(diào)控向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注水

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中亦明確了定向降準(zhǔn)資金的用途。定向降準(zhǔn)不支持“名股實(shí)債”和“僵尸企業(yè)”的項(xiàng)目。同時，郵政儲蓄銀行和城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)商行等中小銀行應(yīng)將降準(zhǔn)資金主要用于小微企業(yè)貸款，著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。分析稱，定向降準(zhǔn)不是讓流動性直接進(jìn)樓市。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出，央行這一輪降準(zhǔn)的目的很明確，就是保證企業(yè)的流動性，主要是小微企業(yè)的流動性，精準(zhǔn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注水，絕不是樓市、股市。他指出，定向降準(zhǔn)“不是為了給樓市喘氣”，但難以避免，樓市將有所獲益。從歷史看，只要降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。

　 ?信用債違約潮得以緩解

　　有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年1月起至6月24日，違約債券數(shù)量共計(jì)30只，涉及主體19家。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含表示，從違約主體的性質(zhì)上看，小微、民營企業(yè)占違約主體比例最高。此次定向降準(zhǔn)中支持的小微企業(yè)也是債券違約的最大群體，著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題已成為頂層設(shè)計(jì)的共識。

　　李虹含分析稱，當(dāng)前，企業(yè)資金流動性短缺已成為常態(tài)，信用債違約潮將因此次定向降準(zhǔn)得以緩解。“法治化債轉(zhuǎn)股”將為融資企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)加以正名并給予更多流動資金支持，緩解其資金壓力。