中美貿(mào)易摩擦再次升級。當(dāng)?shù)貢r間8月1日，特朗普政府表示，考慮把針對另外2000億美元中國商品的關(guān)稅稅率從10%上調(diào)至25%。此前，美國已對340億美元中國商品加征關(guān)稅。

新一輪關(guān)稅在公眾意見征詢期過后才會生效。但美國國內(nèi)反對聲已經(jīng)出現(xiàn)，科技、零售業(yè)界以及農(nóng)業(yè)組織紛紛譴責(zé)關(guān)稅提議，認(rèn)為企業(yè)和消費者將因此蒙受損失。有分析指出，關(guān)稅稅率的增加和范圍擴大將抬升制造業(yè)成本和消費品價格，而中國若出臺反制措施，將進一步傷及美國工人。

在美國發(fā)表增稅計劃的同一天早些時候，美聯(lián)儲公布利率決議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在1.75％至2％的水平，并重申將繼續(xù)漸進加息，預(yù)計今年再加息兩次。分析師稱，新增關(guān)稅將會使美聯(lián)儲的利率決策變得更為復(fù)雜。

拖累美國投資增長

美國經(jīng)濟的強勢、金融市場的繁榮給特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)提供了“底氣”。美國商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度實際GDP年化季率環(huán)比初值增長4.1%，增速創(chuàng)下近四年來新高。昨日凌晨2:00，美聯(lián)儲公布政策聲明，稱美國經(jīng)濟活動增速“強勁”，經(jīng)濟面臨的近期風(fēng)險大致均衡，商業(yè)固定投資持續(xù)強勁增長，家庭支出增速有所加快。

然而，亮眼的經(jīng)濟數(shù)據(jù)背后也隱藏了風(fēng)險。美聯(lián)儲主席鮑威爾上月出席美國國會聽證會時就警告，特朗普政府的貿(mào)易政策可能已對美國企業(yè)資本開支產(chǎn)生影響，因為美聯(lián)儲聽到越來越多的企業(yè)表示將暫時擱置資本開支計劃。

由于貿(mào)易政策所帶來的巨大不確定性，企業(yè)的信心和投資熱情有所下降。工銀國際研究報告指出，二季度設(shè)備開支增速僅為3.9%，創(chuàng)下了2016年四季度以來的新低，其他分項也出現(xiàn)下滑，令上半年私人固定資產(chǎn)投資的季均拉動率降至1.14%。

“展望未來，貿(mào)易摩擦將對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來明顯的外溢效應(yīng)，從而阻礙全球經(jīng)濟復(fù)蘇，并對資本市場情緒構(gòu)成直接沖擊。這些潛在因素或在今年下半年集中顯現(xiàn)，也將對特朗普的政策推行帶來影響。”工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實在報告中指出。

新一輪關(guān)稅將擾亂全球生產(chǎn)鏈的布局，帶來更多不確定性。經(jīng)濟學(xué)人智庫中國首席分析師王丹表示，高關(guān)稅的信號作用明顯，中美貿(mào)易摩擦抬高了制造業(yè)在中國的運營成本，加上美國減稅政策的推動，美國將看到更多類似富士康的制造業(yè)回流。但是，值得注意的是，清單中涵蓋了一些美國對中國高度依賴的產(chǎn)品，很難從其他國家進口來替代。美國化學(xué)理事會CEO Cal Dooley指出，關(guān)稅清單上列出了價值164億美元的進口化學(xué)品和塑料產(chǎn)品，進口成本的增加可能使美國中小企業(yè)面臨被市場淘汰的風(fēng)險。

在美國國內(nèi)，盡管需求強勁，但因面臨供應(yīng)成本上升、擔(dān)憂中國出臺更多反制措施，美國制造商也在考慮將業(yè)務(wù)向國外轉(zhuǎn)移，以規(guī)避關(guān)稅。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）最新調(diào)查顯示，一些美國企業(yè)已經(jīng)在認(rèn)真考慮重大投資變動，很多公司正在為最壞的情況做準(zhǔn)備。

“潛在的貿(mào)易戰(zhàn)給公司帶來了不確定性。我們考慮將把面向中國市場的生產(chǎn)，從美國轉(zhuǎn)移到我們的加拿大工廠，以避免更高的關(guān)稅?！?美國一家食品、飲料和煙草生產(chǎn)商表示。

對美消費者沖擊更大

在王丹看來，將關(guān)稅稅率升級到25%的目的是全面打擊中國出口，最初的10%加稅被人民幣貶值壓力部分抵消。鑒于出口對中國經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率只有不到10%，加征關(guān)稅對中國經(jīng)濟影響有限。中國會加速拓展美國以外的海外市場，尤其是亞非等“一帶一路”國家，與歐洲合作也將加強。

“我始終認(rèn)為特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的目的主要不在貿(mào)易領(lǐng)域，貿(mào)易領(lǐng)域再怎么打也不會產(chǎn)生決定性影響。特朗普是希望通過不斷的貿(mào)易施壓，來使中國經(jīng)濟主要風(fēng)險點暴露及擴大，所以加碼關(guān)稅也是為了加大施壓力度。因此，我國的主要政策著眼點應(yīng)始終放在防范金融等相關(guān)領(lǐng)域風(fēng)險上?！眹野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副研究員崔成表示。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，與第一輪關(guān)稅打擊相比，第二輪關(guān)稅清單對美國消費者的沖擊將更大。香港中文大學(xué)經(jīng)濟系副教授盛柳剛撰文指出，第二輪清單里中間品進口額占比為48%，資本品占比為30%，消費品占比為22%，超過五分之一是直接影響到美國民眾的消費品。此外，如前所述，對原產(chǎn)于中國的中間品進口征稅，也將提高美國生產(chǎn)商的成本，最終轉(zhuǎn)嫁到消費者頭上。

2000億美元的商品清單中消費品顯著增多，涵蓋了食品和輕工業(yè)產(chǎn)品，包括電路板、照明產(chǎn)品、電視零件、手提包、海鮮和棒球手套等。全美零售商聯(lián)合會表示﹐關(guān)稅對美國家庭和工人的傷害將超過對中國的傷害。補貼畢竟只是“緩兵之計”，此前對于120億美元的農(nóng)業(yè)救助計劃，不少美國農(nóng)業(yè)組織就表示“寧要自由貿(mào)易不要補貼”。

推升利率增加通脹壓力

王丹分析稱，關(guān)稅會引起美國物價加速上漲，但是美聯(lián)儲年內(nèi)仍會繼續(xù)加息，部分抵消通脹壓力。中國制造業(yè)出口的外資成分也可以申請關(guān)稅豁免，抵消掉部分壓力。

7月19日，特朗普打破總統(tǒng)不評論美聯(lián)儲政策的傳統(tǒng)，對媒體表示美聯(lián)儲推動加息有損美國經(jīng)濟。然而，他進一步提升關(guān)稅稅率卻很可能起到推波助瀾的作用。彼得森國際經(jīng)濟研究所創(chuàng)始人Fred Bergsten稱，加關(guān)稅對美國沒有任何好處，這將增加通脹壓力、推升利率并導(dǎo)致美元走強，使美國的貿(mào)易形勢變得更加糟糕。

法國興業(yè)銀行駐紐約經(jīng)濟學(xué)家Omair Sharif表示，對2000億美元的中國產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，可能會導(dǎo)致通脹飆升1.1個百分點。如果關(guān)稅傳導(dǎo)給消費者，消費物價指數(shù)（不包括食品和能源）的年增幅將從目前的2.3％上升至3.4％。

“提高關(guān)稅稅率目前看不太影響9月加息進程，不過以后會有一些間接影響。短期看征稅會提高通脹，可能會使美聯(lián)儲更快加息，長期看征稅會使美國經(jīng)濟面臨一些壓力，加息進程可能會放緩。” 中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫稱。

文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道